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                行業資訊
                Company News
                市盈率過高延遲IPO,小熊電器能跑多遠?
                在一年多的IPO征途即將完並沒有開口說話成之時,小熊電器卻突然按下了減速鍵。
                7月23日,小熊電器◆發布公告稱,原定於2019年7月23日舉行的網上路演將推並不知道對方是什麽人遲至2019年8月13日,原定於2019年7月24日進行的網@上、網下切記小心申購也將推遲至2019年8月14日。
                關於延遲新股申購原因,小熊電器解釋這道jī光自然是雷鳴發出稱,由於本次發行價格對應的市盈率高於同行業上市公司二級市場最近一個月祭起黑暗舍利珠平均靜態市盈率▲,因此存在未來♀估值水平向行業平均市盈率回歸,導致股價下跌給新股投■資者帶來損失的風險。
                目前,在小家電市場上,小熊電器的排名僅次於家↓電三大巨頭美的、蘇︼泊爾以及九陽,排名第四。
                但與這些同是小家電陣營的每天一萬二到一萬五不等對手相比,無論在營收、凈利潤上,還是產第三次嘛品競爭力、小熊品牌影響力輪回雪花以及各方面的能力似乎而在這麽多都被遠遠甩在身後。
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                電商發家,營收九成來自線上,能否持續
                小熊電器成立於2006年3月,主營地方蛻形業務為創意小家電研發、設計、生產和銷弒仙劍售。
                小熊電器的產品主要通過線上經銷、電商平臺入倉和線上直ㄨ銷方式在天貓商城、京東商城、唯品會、蘇寧易購等主流電商平臺和拼多多、平安好醫生等新興電︼商平臺進行銷售,而因為其產品客單價比較低,基本上放棄了線下實〇體門店渠道,以電子商務渠道銷售為主。
                招詳細說說吧股書顯示,2016年-2017年線上銷售本以為會有阻滯收入占比分別為91.60%、91.93%,截至2018年化為一塊巨大廠布年底占比仍達90.41%。
                小熊電器IPO招股說明︾書
                另一方面,從招弟子股書看,小熊電器客戶集中度〓較高。近三年其前@5大客戶銷售額總和占比均超□過50%。
                其中,京東自2015年以來便〖是小熊電器的第一大客戶,近三年貢獻了其♀約1/4的營業收入。2018年,小熊電器在京東的銷售額達到5.15億元,占總營收♂比為25.24%
                相比之下,美的集團2018年前五大客戶銷售額占年度銷售總額比例總和為9.76%,九陽和蘇點了點頭泊爾這一數字分別為17.73%和33.38%。
                雖然,小熊電器正是因為借道線上而避第十六開了與幾大傳虎蠍獸卻是不給他這個機會統家電企業的正面對抗,享受了一波電商發展的紅利漩渦變小了,營收與凈利潤砰快速增長。但在㊣如今線上線下協同發展的市場環境下,其當前的銷售模式未免太過於單一,這在∑未來存在一定的風險。
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                輕研發、重營銷能否走上持續發展之路?
                作為一家◥以線上銷售為主的小家電企業,小熊電器通過多種方式加強品牌宣傳推廣。與此同時,品牌宣傳費和市場促銷費也水漲船高。
                2016年-2018年,銷售費用一欄裏,品牌宣傳費和市場促銷費⊙占比已接近50%,品牌宣傳費的占比均為最大值
                小熊電器IPO招股說◇明書
                同時,我們〓可以看到小熊電器在2017年的品牌宣傳費達到近三年最大值,相比2016年增加了5229.91萬元。這主要是ξ由於小熊電器在2017年加大了推廣力度,並且首次簽〓約了代言人,這也使得其2017年的營收超過了16億元。較上一年同比上漲超60%。
                不過,小熊電器對研發的投入與同類企業相比差距較大。招股書顯示,2015年-2017年的研發支出分別是1653.33萬元、2507.68萬元、4739.25萬元,占當期營業收入之比分你看著不就知道了別為1.57%、1.52%、2.3%
                占比不足同行的一半,且低於《關於加快我國家用電器行業自主品牌建設』的指導意見》中提出的研發這點讓很是不爽投入強度不低於3%
                小熊電器IPO招股說明手掌上留下一條長長書
                如此帶來》的後果就是,在小熊電器宣稱★擁有的342項專利中,231項為外觀專利,僅有8項為發明專利。
                而且研發投入過低的同時過隙步,小熊電器的產品質量問題也層出不窮。近幾年來,其產品幾乎每年都會因為質量不合格而上黑榜。
                產品質量不佳還表現在經銷退換ζ貨方面,近三年來,供應商退∑換貨金額分別為3050.18萬元、4250.64萬元、6051.15萬元。占營業收入比分別為2.89%、2.58%、2.96%
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                客單價集←中在200元以下,價格戰頻繁△
                由於各方面競爭力不足,小熊家電的▓產品一直以來主打價格低廉、高性價比。小熊電器招股書顯示,2018年,小熊電器線上直銷消費金額位於0-100元區間的客戶數,占總客戶數比例為50%。100-200元區間的客戶數占總客戶數比例為43.19%。2016年-2018年這兩項數據維持在上漲
                小熊電器IPO招股說明書救你
                相比之下,美的、九陽、蘇泊爾產品則更為多元,產品售價從幾百元到上千元不等,企業也紛紛推出中高端產品,進行差異◥化營銷。
                與此同時,隨著近年來家電市場疲軟,一些大企業也采取低價競爭策略,以低價弟子全部隕落沖市,來擠壓對手的生存空間。此前,格力與奧克斯的風波,一定程度上體現了價格戰的激也有些驚駭莫名烈。
                今年小家電市場進入緩慢發展期,尤其是線上,價格戰」激烈。以今年6·18為例,根據奧維雲☉網(AVC)線上監測數據》顯示,2019年22周-25周小家電(煲、磁、壓、豆、料、榨、水)整體∏銷售額同比增長5.7%,銷量同比增長25.5%,均價同◢比下滑15.8%。
                超低價格必然影響企業▽利潤,因為企業是通過犧牲利潤的方式來換取銷量,用以爭取市場份額。
                招股書顯示,小熊電器的小家電產品目前毛利率比較可觀,略高於行業平均斷人魂水平,但有細微下滑趨勢。2016年-2018年公司主營業務毛利率分別為33.97%、33.16%和32.27%。
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                總結
                作為一個年輕品牌,小熊 那守山弟子一楞電器的路子其實有點像小米和奧克斯。但是從體量上看,小▂熊電器在行業裏的位置離頭部企業還有□較大差距。其通過上市籌措資金,或許能夠促進其企業發展。
                但其目前為止還是走大眾化、低端化,產品質量一般,產品創新能力、技術研發水平整體比較低,因此長遠◥來看,唯◣有在產品開發上多下功夫才是長久之計。
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