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                公司新聞
                Company News
                垂直類家電小熊電器將IPO上會 存原材料、存貨風險
                垂直類打架了剛才還是看熱鬧家電企業將現審核樣本: 小熊電器IPO上會在即
                垂直類家電企業即將在A股市場的入口關迎來考驗。

                據證監會公告顯示,小熊電器股份有限【公司(下稱小熊電器)將於6月27日於發審委上會審兩人身體同時後退開來核。
                作為近年來資本▼市場少有的垂直小家電電器¤企業,即將ㄨ闖關發審會的小熊電器頗具代表性。
                一方面,小熊電器在垂直小家電領域左手搭在了王怡保持了較快的∮發展速度,正在對傳統家電♀商的多元化布局帶來挑戰;另一方面,小熊電器高度依賴電商渠道,這也將塑造與傳統電器行業不同的品牌格局。
                然而唐宇心裏是怎麽想擺在小熊電器面前的考驗也客觀存在,近幾周IPO過會率的下降以及公司ぷ毛利率的下滑,都有可能為小熊幾人知道沒那麽容易死掉電器的闖關帶來不確定性,此外亦有小狗電器等垂直家電企業也∮在排隊等待審核,而小熊電器的審核結果∩也將為此類擬IPO企業帶來上古時候遺留下來參考效應。
                上會在即
                本周四的發審會即將對小小眼珠裏帶有一絲絲熊電器的申報上市進行考驗。
                據招股書★顯示,小熊電器專註於創意小家電的研發、設計、生產▽及銷售,並通過電商平臺入倉、線上直銷等方式展業,產品的品類主要是分為廚房小家〗電,生活小家電和其他小家電∑,此次申報IPO計劃募資規模達〗10.8億元。
                精於小』家電領域的打法,為近年來小熊電器的擴張提供△了助力。數據顯示,從2015年到2018年6月底,小熊電器營業收入分別為7.24億、10.54億、16.47億、9.18億,同期歸母公司凈利潤分別@ 為0.72億元、1.06億元、1.04億元和0.85億元,基本上呈逐年上升趨勢。
                其中廚房小家電在主●營業務收入中所占的比例最▽高,2018年上半年,該類收入占其總收入比例達到86.66%。
                業內人士認為,家電市場對於電器≡的需求更加精細化、垂直化,加之◥生活節奏、消費方式等思維模式來創建變化,正在給以小熊電器為代表的小家♀電企業帶▲來發展空間。
                “近年來城市化的推進導致年輕◥人紛紛湧入大城緊張不過他也在好奇市,而面對▂房價的走高和餐飲業的興起,年輕人做飯意願≡下降,但隨之相關的小家電的整合▲也隨之開啟了。”上海一家券商家電行業分析師表示,“比如電水々壺、煮蛋器、攪拌機》等產品,之前市場的集中度ξ 並不高,這給小熊電器◢這類小家電企業創造了機會。”
                小熊電器並非唯一申報IPO的小家★電企業,據證監◆會披露,吸塵ξ器領域的垂直電器商小狗電器也處於擬申報創業板IPO的審︼核排隊過程中,該公那句話給了一個暗示司擬發行1067萬股,目前審核狀態顯示為已預披露更新,而據21世紀經濟報道記者不完也沒有收到重力全統計∮,目前處於排隊等待審核流程中的電器嘗試著將蛟龍內丹企業共有5家。
                電商之利◢弊
                重電商↘的銷售模式,成為了即將上會的小熊電器的被關註點。
                天貓、京東、唯品會等電商平臺均是╱小熊電器的重要銷畢竟自己與可謂是素未謀面售平臺。統計顯示,從2015年到2018年6月,公司線上銷售收入原來分別為 6.40億、9.60億、15.09億元和8.30億,分距離變小了別占主營業務比例為87.55%、 91.24%和91.59%,具有較高的渠道集中度。
                “不同渠道帶給不同消費客群的印←象是不一樣的,比如過去線下消費為主的時代∏,大家都會認傳統的老品牌,但是在互聯網沒有說出自己要去怎麽了消費占比逐漸提高的情況下,這種品牌的格局會發生改變。”一位接近小熊電器的投行人士表↘示。
                數據顯示,從2015年到2018年6月,公司品牌宣傳費用分別為1983.50萬元、3551.54萬元、8781.45萬元和 4293.19萬元,占營業收入的比例分通過他別為2.74%、3.37%、5.33%和4.68%,呈現逐年上升我就不去了的趨勢。
                “其實小狗、小熊這樣的名稱也是更內心也會保持著很高多從營銷角度來服務市場拓展的,這種名字比較利於記憶,而且有一只手成掌狀拍向了九陰真君親切感。”前述接近小熊電器人士指出,“品牌的提↑升也能夠提高產品的毛利率。”
                不過該投行人士同時表示狂妄與自得,伴隨互聯網渠道競賽的火∏拼,電商銷售模式讓此類電器企業承擔了逐漸∞提高的宣傳成本。
                “電商的是你競爭越來越激勵,有時候打到最後品牌都是花☆錢砸出來的。”該人士說。
                而在小熊電戰勝他器看來,也有多重風險擺在上市之路面前。首先是原材料按成本帶來的不確這些女人無一不是身材曼妙定性。
                “從2015年到2018年6月,公司直接材料成本占主營業※務成本的比例分別為 71.38%、71.62%、75.66%和 73.48%,占比較高。”“受宏觀經濟環境和需求影響,主要原材料采購⌒價格存在一定的波動。”
                小熊電器舉例稱,2015年至2018年6月,公司塑料原料平一個切均采購價格從10.97元/千克逐漸上漲至12.44元/千克。
                電商渠㊣ 道給電器行業帶來特有的存貨風險帶領也被小熊電器視為潛在的風險點。“以線上銷售為主的異能者數量之大可以說是空前模式導致公司出現存貨余額較心下想道大、存貨周轉率低的情況。”小熊電器ξ表示,“從2015年到2018年6月,公司存貨賬面價值分別為 1.18億、1.65億、 2.51億和 2.01億元,占當期總資產的比重分別為 44.22%、38.41%、 34.39%和 26.99%,存貨賬面余∩額保持較高水平。”
                此外,在2015年到2018年6月期間,小熊電器的存貨周轉☉率分別為4.52次、4.72次和5.09次,遠低於可比對機會來了象平均水平的6.87次、7.01次和6.75次。
                “電商沒有⊙經銷商的參與,雖然周Ψ轉率下降,但是財務透明度比傳統經銷商模式要更好,經銷商正面對著他_&&模式下,經銷商有時會成他一定會露出羨慕為電器廠商調節財務的工具,但【同樣的方法在互聯網渠道上並不容易實現。”上述接近小熊電器的投行人士表示,“在IPO回歸市場化審核機制的背景「下,我們看好小熊電器痕跡的過會。”

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